国产大模型公司出门问问宣布开启招股并计划于港交所主板挂牌上市，成为 AIGC 领域首家上市公司。该公司凭借深耕多年的语音交互技术与智能硬件产品，在亚洲率先实现通用大模型商业化盈利。其财务数据显示，2021 至 2023 年营收持续增长，AI 软件收入占比显著提升。出门问问通过“产模结合”策略，构建了技术、产品与商业化的闭环，并在海外市场取得显著成绩，海外营收占比近半。创始人李志飞带领团队从智能硬件转型至大模型研发，推出了序列猴子等自研模型，展现了在 AI 领域的长期主义与技术积淀。此次上市标志着国内 AI 发展取得阶段性成果，为后续大模型企业赴港上市提供了参考范例。
今日，AIGC 领域迎来重要里程碑。国内知名人工智能企业「出门问问」宣布开启招股，计划于 4 月 24 日正式以「2438」为股票代码，在港交所主板挂牌上市。此次 IPO 标志着中国大模型企业在资本市场取得了阶段性突破，成为亚洲首家成功上市的专注于 AIGC 技术的公司。
此次发行中，出门问问将发售 84,568,000 股股份。其中 76,111,000 股作国际发售，余下 8,457,000 股将于香港作公开发售。这一规模反映了市场对其业务潜力和财务健康度的认可。
在 IPO 之前，出门问问的投资方阵容已相当豪华，涵盖了 SIG 海纳亚洲、谷歌、红杉中国、歌尔股份、真格基金、圆美光电等多家国内外知名投资机构。这种多元化的股东结构不仅为公司提供了充足的资金支持，也带来了丰富的行业资源。
值得注意的是，出门问问还获得了两大地方的国资支持。中关村国际有限公司和南京经开聚智科创投资合伙企业作为基石投资者参与了本次发行。这体现了国家层面对 AI 产业发展的高度重视，也为后续国内大模型企业赴港上市树立了良好的政策导向。
在大模型商业化赛道上，大多数企业仍面临高昂的研发成本和变现难题。出门问问无疑是其中的佼佼者。根据灼识咨询的报告，出门问问是亚洲为数不多的具有建立通用大模型能力的 AI 公司之一，也是亚洲最早一批起步、营收最高的专注于 AIGC 技术的 AI 公司之一。
出门问问的成功并非偶然，而是得益于其历史上有远见、前瞻性的布局。公司在商业布局上始终走在时代风口的前列，手握三张王牌：
早在 2012 年创立之初，出门问问便确立了以语音交互为核心的战略，立志打造中国的「Siri」。正是这一决策，奠定了公司在 AI 领域的先发优势。
成立两年后，在可穿戴设备如火如荼之际，出门问问推出了首款智能硬件设备——TicWatch。凭借出色的交互和实用功能，TicWatch 出海后迅速受到大批用户的青睐，成为公司重要的里程碑式产品。
到了 2020 年，GPT-3 横空出世，拉开「大模型」革命序幕。此时，出门问问团队迅速转入新阵线，积极布局大模型研发，并在 2021 年推出了首个通用大模型「UCLAI」。
随后，它在 2022 年，率先推出了 AIGC 在中国的首个商业应用——「魔音工坊」。2023 年，这家公司发布了「序列猴子」，在国内大语言模型的混战中有了一席之地。
此外，它还提供了全面的 AIGC 解决方案，包括数字人制作平台「奇妙元」、数字员工生成平台「奇妙问」以及「魔音工坊」海外版「DupDub」等。
因此，从 2020 年至今，出门问问在全球已经拥有了 1000 万名 AIGC 解决方案用户，付费用户超过了 86.5 万名，产生 100 多万笔付款。靠大模型自我盈利有多难？出门问问做到了。
在 2022 年，出门问问就已实现扭亏为盈，22 年和 23 年的经调整净利润均为正，正式成为一家能够自我盈利的大模型公司。从招股书的财务数据上可以看出，2021 年至 2023 年，出门问问的营收分别为 3.98 亿元、5.00 亿元和 5.07 亿元。
从图中可以看出，来自 AI 软件的收入，从 2021 年的 0.60 亿元增至 2023 年的 3.43 亿元，复合年增长率 140%，收入占比从 15.0% 提升到了 67.7%。其中，公司从 AIGC 解决方案获得的收入，2021 年至 2023 年分别为 682.2 万元、3985.7 万元和 1.18 亿元，复合年增长率超 300%。
可见，经过 12 年的技术积累，出门问问已经在大模型浪潮中成功找到了获利途径，同时爆发出了不可忽视的市场影响力。在前方，道路会更加耀眼。在氪金的大模型时代，资源可以靠融资，也可以靠自身通过技术—产品—商业化的自我闭环来获取。难能可贵的是，出门问问主动选择并率先实现了后者。
根据灼识咨询的资料，中国 AIGC 的市场规模已从 2020 年的 1 亿元以 100.8% 的复合年增长率增至 2022 年的 4 亿元，并且，预计将以 136.3% 的复合年增长率在 2027 年进一步增至 326 亿元。届时，出门问问必将以滚雪球的方式，获得更大的盈利。
作为一家穿越了周期的 AI 公司，「出海」，同样是出门问问商业化战略的重要一环。近年来的收入构成中，年均收入的近一半，都是海外业务贡献的。
2023 年下半年开始，「出海」顺势成了圈内的热潮。国内巨头、初创企业、个体开发者、SaaS 转型 AI Apps 的出海老兵，纷纷向美、日、新等地区进军。而这股出海的潮流，出门问问早在 2016 年起，就已经踩准了节奏。
2016 年，其智能硬件产品 TicWatch 登陆英美澳加等发达国家和地区，早早在海外打响了知名度。
随后多年，TicWatch 都常年盘踞智能手表 BestSeller 排行榜 Top 3。而 TicWatch Pro 3 甚至成为了全球首款基于高通 4100 芯片 + 谷歌 Wear OS 操作系统的可穿戴设备，这是中国企业第一次以研发和产品打动向来严谨的高通，成为高通骁龙 4100 芯片可穿戴领域的阿尔法用户。
如今，TicWatch 系列产品已远销英、美、澳、加等 150 多个国家和地区，获得多个国际奖项。
2023 年「魔音工坊」海外版「DupDub」的上线，一度掀起国外网友「捏声音」的热潮。
「DupDub」支持超过 37 种语言，成为 YouTube、Instagram 等平台创作者的重要工具。如今，「DupDub」已经面向全球 40 多个国家和地区提供服务，入选「AI 产品榜」出海明星榜单。
出门问问自诞生之日起，就深深烙上了国际化的基因。这一点，从创始团队的背景中可见一斑。创始人李志飞出身美国约翰霍普金斯大学语言与语音处理实验室（CLSP），是前谷歌总部科学家、自然语言处理及人工智能专家。
回国创业时，他把在谷歌做机器翻译和语音识别工作的经验带回了国内，出门问问带着「世界顶级科技公司」的基因而出生。随后，大量谷歌、微软工程师，和哈佛、斯坦福、MIT 的毕业生，让它更是坐实「美国名校收集器」的名号。出门问问，也自然具备了强烈的硅谷初创风格。
此外，出门问问的股东背景也非常国际多元。它曾与谷歌、高通等巨头共舞，让谷歌投资、陪跑十年，还获得了红杉资本、真格基金、SIG 海纳亚洲、歌尔股份等国际知名机构的投资。在 2015 年，出门问问与谷歌达成战略合作，获得谷歌投资，大步开启真正的全球化之路。
英伟达，也是出门问问的 AIGC 领域深度合作公司。前不久的 GTC 2024 盛会上，还宣讲了双方在 3D 数字人方面的合作。
纵观出门问问的十二年发展史，正是凭借出海与国内并举的商业化策略，公司才得以在全球率先实现 AIGC 业务盈利，走在行业前列。如今，出门问问在 AI 全球化的市场格局中，已经占据了一席之地，还将迎来新的爆发点。
跟其他创业公司相比，出门问问并不单纯追求算力和参数的比拼，而是践行「以产养模、以模适产」的产模结合之路。在 AIGC 的商业化运作中，最终实现了「技术、产品、商业化」三位一体。
一些全力卷大模型的公司，在算力和人才上投入了巨额的资金，但却在落地应用中举步维艰。只有极少数头部大模型公司，比如 OpenAI，受到资本市场持续青睐，并愿为其输血买单。
最令人印象深刻的莫过于 Inflection AI 的故事：这家疯狂融资 15 亿美元的明星初创企业，最终因无法找到模型变现的突破口，核心团队被微软收编，堪称 AI 创业的一大警示。
另一方面，不少拥有成熟产品的公司也试图借力第三方大模型分羹 AI 盛宴。然而，ChatGPT 现象级应用诞生之后，至今我们还从未看到 APP 规模化的成功案例。与此同时，对接外部大模型的产品公司，还面临着被更新换代的下一代通用大模型，淘汰碾压的风险。
曾被视为 AI 明日之星的内容创作工具 Jasper，就是一个典型的案例。凭借 OpenAI 模型起家的它，在 OpenAI 自己入局后，迅速被边缘化。
那么，有没有一条路径，能让一家公司在模型和产品上同时发力，同时还能实现到市场盈利的跃迁？
「产模结合」能够带来三大优势，对于企业效率提升毋庸置疑，最终实现一个商业闭环。
首先，拥有自己的模型，可以帮助产品得到快速响应。而且自己打造模型，能够让成本更可控。而且，通过产模结合，能够帮助公司针对客户需求，进行定制化开发。
总结来看，如果一家公司既有产品又有模型，就可以实现二者的良性循环，更有机会形成数据增长飞轮，实现 TPF（Technology-Product Fit）到 PMF（Product-Market Fit）的跃迁。
也正是藉此，出门问问率先实现了「技术、产品、商业化」的自我闭环，成为全球第一家盈利的大模型公司。而未来，根据自身发展战略，出门问问还将以符合成本效益的方式，继续投入研发资源。
一家公司的持续成功抢跑，背后一定离不开创始人的认知高度与战略眼光。出门问问创始人李志飞，是这一波大模型浪潮中，最早躬身入局的一位明星创业者。
毕业于美国约翰霍普金斯大学计算机系，李志飞博士曾供职谷歌，任机器学习与机器翻译科学家。在这过程中，他积累了许多 NLP 的经验，还是主流翻译开源软件 Joshua 的开发者。
2012 年，年仅 36 岁的李志飞毅然决定回国，创办了出门问问，致力于开发出下一代语音助手。彼时，他既没有团队，也没有产品，仅是凭借几个 demo 拿下了 1000 万元的天使轮融资。
然而，创业头几年，出门问问却遇到了商业化难题。凭借对技术趋势的判断和个人远见，李志飞找到了「智能硬件」的突破口。
2015 年，这家公司发布了首款软硬结合的 AIoT 智能设备 TicWatch。并在次年，推出了海外版 TicWatch。
接下来几年中，出门问问接连发布了多款智能手表、智能耳机、智能跑步机各种硬件产品。当所有人认为，李志飞带领团队深陷智能硬件的「坑」中，无法逃脱出来时，他们借助 SaaS 再次实现了营收。
在看到 GPT-3 令人震撼的强大通用能力之后，李志飞做出了一个至关重要的决定——开始探索中国的 GPT-3 之路。
这也标志着，出门问问实现了关键转型，从专攻特定任务的 AI，逐渐走向通用型 AI。
经过一年的时间锤炼，通用大模型 UCLAI 在 2021 年诞生。与此同时，出门问问还做出了一系列 AIGC 产品，比如「魔音工坊」等等。
ChatGPT 横空出世后，李志飞对此兴奋不已，并认为自己的时代到了。为了弄清 ChatGPT 背后原理究竟是什么，他再次飞往美国，去寻找答案。「不到硅谷走一遭，是体会不到 AI 大模型时代降临的感觉的。」
正是这次外出之旅，给了李志飞带来了很大的信心，并决定和团队一起重启大模型项目的研发。这也就有了后来我们人人熟知的故事，「序列猴子」大模型发布，以及新模型赋能加持的一系列 AIGC 产品的推出。
凭借特立独行的十二年，李志飞一直坚持在时代浪潮淘沙中，不断突破自我。并且，在每次新的技术热潮来临之前，他都能经过缜密思考做出前沿的决定，引领公司迅速迁移到新的范式中。而出门问问也因其多年积累的高效组织能力和运营能力，俨然成为快速适应任何技术陡峭变化的「积木型公司」。
而大模型或许就是李志飞全身 ALL IN 的真正阵地。所幸的是，他成功了。
离 24 日正式上市的日子，也不过几天。全球 AI 激战正酣之际，凭借 12 年在 AI 领域不断创新，出门问问将成功问鼎 AIGC 港股第一股！
出门问问的上市不仅是企业自身的胜利，更是中国 AI 产业成熟的标志。随着大模型技术的不断迭代，如何在保持技术创新的同时实现可持续的商业化，将是所有从业者面临的共同课题。出门问问的实践证明了「产模结合」路径的可行性，为行业提供了宝贵的参考经验。未来，随着更多类似企业的加入，中国 AI 生态将更加完善，为全球人工智能的发展贡献中国智慧。
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