【经管论文复现】Python+FactSet Revere全球供应链数据库，测度供应链断裂与重构变量——丁浩员等（2024）《经济研究》复现

Ne0inhk

15 Mar 2026 — 21 min read

1 对Factset全球供应链数据库的简单解读

数据库获取渠道：正规来讲是去WRDS官网花钱买，也可以去某克数据网、某鱼、某宝。

可以获取到的数据包括company.dta、ralations.dta两个数据文件，前者为公司在各个时间段的信息，后者为各个时间段的企业关系信息（含供应关系），还有一系列变量含义的说明文档。

结合数据库说明文档，在此对一些比较重要的变量进行解读：
首先是company.dta，有七个变量比较重要：
第一处，start_和end_，公司信息的时间段数据。另外，end_可能会出现01jan4000的情况，一般默认成至今即可。
第二处，id，企业在该套数据库中的唯一标识符，用于与relations.dta数据库进行匹配。
第三处，ticker，如果该企业是上市公司，这里就有上市企业代码，中国沪深A股上市企业就是六位的代码，注意这里没法显示深交所代码前边的0，需要自行补齐后，与年份结合就可以与国泰安数据库进行匹配。
第四处，cusip和isin，两种国际通用的唯一标识符，北美地区为cusip，其他为isin，用于与其他外国数据库里的控制变量进行匹配。
第五处，country，公司所处地区（注意不要在文章里解读为国家，因为数据库里边还有TW、HK、MO）。

再就是relations.dta，有九个变量比较重要：
第一处，供应链关系信息的时间段数据，表示公司在start_至end_期间的某些特征属性。
第二处，供应链关系rel_type，有供应商（supplier）、客户（customer）、竞争者、合作者等，前两类是对供应链研究有用的数据。该变量表示target企业是source企业的rel_type。
第三处，source企业和target企业各自的id，本数据库中的唯一标识符，可以与company.dta数据进行匹配。
第四处，source企业和target企业各自的isin、cusip，同上。

2 对丁浩员等测度方式的解读

2.1 断裂和恢复指标的解读

首先要明确，丁浩员等的数据是月度频次的，即以“供应链关系-月份”为数据单元，注意与常见的“企业-年份”数据单元作出区分。举例来说，如果一个供应链关系对在2019年1月至2019年6月存在，那么这个供应链关系在生成的数据中就应该有六条数据。

关于断裂的测量，文章只有短短的这两行话，并没有说得很详细。

以我的理解，如果同一个供应链关系对在2019年1月至6月存在，7月至9月不存在，10月至12月存在，那么2019年1月至5月、10月至11月，Break变量为0，代表未发生断裂行为。2019年6月和20 19年12月，Break为1，代表发生断裂行为。而2019年7月至9月，该供应链对无数据（这是我无法确定的，这段时间标0和标1感觉都不合适，我就当做该期间数据不存在）。

恢复指标的测量比较好理解，还是上边的例子，同一个供应链关系，在2019年6月断裂后又在2019年10月恢复，从论文注释中可以看出，他们是在2019年6月的Recover标“1”。

而我其实是希望更好的捕捉到供应链恢复这个行为，想将2019年10月的Recover标记为“1”

因此，我把两种标注的代码都在下文展示，注意看代码中的注释提示。

2.2 转移指标的解读

关于重构中转移的变量感觉可能争议比较大，在此我只表明我对文章的理解和猜测，同样并不代表作者本来的做法。

如果一家中国供应商，在整个数据库中有多个不同的外国客户，以与客户彻底断裂时间，注意是彻底的断裂，即不再出现恢复情况的最早时间T为基准，若与其他客户构建供应链关系的时间晚于T，则将其构建新供应链的时间的Transfer标记为1。例如：

某中国供应商在数据库中有且只有5个外国客户，分别为A、B、C、D、E
与外国客户A在2019年1月至2月和2019年10月至12月存在存在供应链关系
与外国客户B在2019年3月至5月存在供应链关系
与外国客户C在2019年4月至7月存在供应链关系
与外国客户D在2019年6月至8月存在供应链关系
与外国客户E在2019年9月至10月存在供应链关系

那么最早彻底断链时间为2019年5月，则在D的6月份Transfer标1，E的9月份Transfer标1，其他为0。当然这种做法也存在bug，会把后续构建的新供应链，都认为是第一个彻底断裂的客户转移过来的，但是事实上情况可能更加复杂。

当然也有一种可能，就是跟断裂和恢复一样，标在原供应链的结束时间（即B的5月份，C的7月份，D的8月份都标1），同样也有bug，比如E供应链的构建到底是BCD谁转移过来的？事实上会有三条链断只为了构建一个新的E吗？所以这个转移变量的测量有点儿弄不清。

再次声明，以上是我的理解，并不一定是这篇文章中真正的标注方式，我也不知道该怎么去处理这块数据，大家自行根据需求把控。所以如果在论文中用到这个变量，建议最好明确把自己的思路说一遍，防止出问题。

最后把Recover和Transfer的1合并，即为Refill。

2.3 遗留的问题

可能是作者和审稿人的不注意，留下了个难以解释的问题，在数据说明部分提到了“本文从该数据库中筛选出所有中国上市公司的跨国供应链关系数据。其中“跨国”说明研究数据应该不包括客户为中国企业的供应链关系对，但是转移指标的说明时，又说可以转移到中国，有点儿相互矛盾。

3 供应链断裂与重构指标的测度

依据丁浩员等的做法，该部分的目标是进行以中国沪深A股上市企业作为供应商，外国企业作为客户的供应链断裂与重构指标的测度。本节不考虑中国企业作为客户的情况。

3.1 原始数据库处理

原始数据确实有点大，建议根据自己所需要的研究区间进行精简操作。例如我的研究区间是18-24，那就只需要保留start_是2018年及之后的数据，对company.dta、ralations.dta都进行如下操作，并另存为新数据文件：

gen year=year(start_) drop if year<2018

3.2 中国沪深A股上市企业作为供应商的供应链关系对筛选、标记与调整

3.2.1 原始数据筛选

在company.dta里筛选出中国沪深A股上市企业，先删除没有股票代码的数据，再删除不是CN的公司

drop if missing(ticker) drop if country!="CN"

后续导出至Excel进行粗略筛选，仅保留在沪深A股上市的企业，可以用数字大小来判别，即股票代码在000001-099999（深证），300000-399999（创业板），600000-699999（上证），当然如果想保留北证，就加上400000-499999、800000-899999。其他的诸如新三板（9开头）、美股（英文）、港股上市（五位数字代码）的都给删除。

最后根据企业id、股票代码进行excel的删除重复值操作，保证一个id就只对应一个股票代码。将这两列保存为CNcompany.xlsx，主要用于后续的数据匹配工作。

在relations.dta中仅保留关系为customer和supplier的数据，去除竞争者合作者之类的干扰数据。

keep if rel_type=="CUSTOMER" | rel_type=="SUPPLIER"

3.2.2 供应链数据标记

运行下方Python代码（注意看我的注释），读取relations.dta，将结果输出至result.xlsx，即为与中国沪深A股上市公司相关的所有供应链关系对。

import pandas as pd unique=pd.read_excel('CNcompany.xlsx',header=[0]) IDlist=unique['id'].tolist()#读取唯一id，在这个列表里的id代表的都是中国沪深A股上市公司 df=pd.read_stata('relations.dta') result=pd.DataFrame(columns=['start_','end_','id','rel_type','source_company_id','source_ticker','source_cusip','target_company_id','target_cusip','flag'],index=range(1,200000))#创建一个新表，用于存储有用信息，长度可自行调整 index=1for i inrange(len(df)):print(i)#仅用来查看运行进度#如果source和target都是中国沪深A股上市公司，录信息，标记为S&T，表示位于source和target端ifint(df['source_company_id'][i])in IDlist andint(df['target_company_id'][i])in IDlist: result['start_'][index]=df['start_'][i] result['end_'][index]=df['end_'][i] result['id'][index]=df['id'][i] result['rel_type'][index]=df['rel_type'][i] result['source_company_id'][index]=df['source_company_id'][i] result['source_ticker'][index]=df['SOURCE_ticker'][i] result['source_cusip'][index]=df['SOURCE_cusip'][i] result['target_company_id'][index]=df['target_company_id'][i] result['target_cusip'][index]=df['TARGET_cusip'][i] result['flag'][index]='S&T' index+=1#如果source是中国沪深A股上市公司，录信息，标记为S，表示位于source端elifint(df['source_company_id'][i])in IDlist: result['start_'][index]=df['start_'][i] result['end_'][index]=df['end_'][i] result['id'][index]=df['id'][i] result['rel_type'][index]=df['rel_type'][i] result['source_company_id'][index]=df['source_company_id'][i] result['source_ticker'][index]=df['SOURCE_ticker'][i] result['source_cusip'][index]=df['SOURCE_cusip'][i] result['target_company_id'][index]=df['target_company_id'][i] result['target_cusip'][index]=df['TARGET_cusip'][i] result['flag'][index]='S' index+=1#如果target是中国沪深A股上市公司，录信息，标记为T，表示位于target端elifint(df['target_company_id'][i])in IDlist: result['start_'][index]=df['start_'][i] result['end_'][index]=df['end_'][i] result['id'][index]=df['id'][i] result['rel_type'][index]=df['rel_type'][i] result['source_company_id'][index]=df['source_company_id'][i] result['source_ticker'][index]=df['SOURCE_ticker'][i] result['source_cusip'][index]=df['SOURCE_cusip'][i] result['target_company_id'][index]=df['target_company_id'][i] result['target_cusip'][index]=df['TARGET_cusip'][i] result['flag'][index]='T' index+=1else:continue result.to_excel('result.xlsx')

3.2.3 根据rel_type关系和flag标记进行调整

至此时，reslut.xlsx上有着供应链关系仅有customer和supplier，至少有一端是中国沪深A股上市公司，以及标记中国企业具体在哪一端的flag数据。

创建CN_supplier和CN_customer两个工作表，分别存储中国企业在供应商位置和客户位置的数据
对于rel_type为customer，表示target中的企业是source中的企业的客户，flag标记为S的不动放到CN_supplier表，flag标记为T的调换位置后放在CN_customer表（当然不调整也可以，但我习惯把中国企业放左边，下同）。
对于rel_type为supplier，表示target中的企业是source中的企业的供应商，flag标记为S的调换位置放到CN_supplier表，flag标记为T的不动放在CN_customer表。
将列标题中的source改为supplier，target改为customer，完成单一端为中国沪深A股上市公司的数据调整。
注意：以上操作不一定要按我的方法来，只要准确理解了rel_type和flag标记的含义，自行处理即可。

对于flag标记为S&T，即两端均为中国沪深A股上市公司，如果做到是跨国供应链，直接删除即可（我是这么做的）。如果做的是全球供应链，建议与自己的导师讨论，这里不再讨论。

3.3 供应链关系的时间顺序调整与断裂、恢复变量测度

3.3.1 供应链关系的时间顺序调整

在数据中，大部分（95%左右）供应链关系对是按照时间顺序下来的，即上一条时间线的end_是早于或等于下一条的start_

但是有少部分数据像下图这样，第3行和第5行中间出现了接不上的情况，这时候就得删除第四行，或者把第四行换到第三行的位置，才能让供应链关系的时间顺序被后边的代码识别。

需要做这部分工作也的确是迫于无奈，因为我一开始没有想到合适的办法去解决这一现象，耗费了大量时间人工来做。
后来我求助了外援，他是用stata进行该部分的处理，似乎也求助过deepseek、chatGPT等AI工具，但是具体做法没向我透露，需要大家自行想办法。

3.3.2 月度数据的生成

运行下方Python之前，在excel里插入“supplier_customer”空列，并把source_company_id和target_company_id做一个字符串拼接，中间用“-”分割，作为每段供应链关系的唯一标识符。

注意，由于代码运行逻辑中需要靠着从供应链关系开始的第一行往下读，如果excel里最后一行是这段供应链关系唯一的一行数据，往下读的时候就会报错。所以请事先作出调整，把非单行供应链关系调到最后边。

运行后会输出该批次有问题需要调整的拼接值，如果上一步弄好了那就不会输出，如果有问题的话需要手工调整。

建议分批运行代码（调整代码中的start和end值），完成后进行excel拼接。

最终输出最终包含break和recover的数据文件。

import pandas as pd dfindex=1 monthList=['2018-01','2018-02','2018-03','2018-04','2018-05','2018-06','2018-07','2018-08','2018-09','2018-10','2018-11','2018-12','2019-01','2019-02','2019-03','2019-04','2019-05','2019-06','2019-07','2019-08','2019-09','2019-10','2019-11','2019-12','2020-01','2020-02','2020-03','2020-04','2020-05','2020-06','2020-07','2020-08','2020-09','2020-10','2020-11','2020-12','2021-01','2021-02','2021-03','2021-04','2021-05','2021-06','2021-07','2021-08','2021-09','2021-10','2021-11','2021-12','2022-01','2022-02','2022-03','2022-04','2022-05','2022-06','2022-07','2022-08','2022-09','2022-10','2022-11','2022-12','2023-01','2023-02','2023-03','2023-04','2023-05','2023-06','2023-07','2023-08','2023-09','2023-10','2023-11','2023-12','2024-01','2024-02','2024-03','2024-04','2024-05','2024-06','2024-07','2024-08','2024-09','2024-10','2024-11','2024-12','4000-01']#根据自己的研究区间，补充或删去 DATA=pd.read_excel('SUPPLIER_DATA.xlsx',sheet_name='Sheet1',header=[0])#中国上市公司供应链数据 SCchain=set(DATA['supplier_customer']) SCchains=list(SCchain)#不重复供应链对 df=pd.DataFrame(columns=['supplier_customer','supplier_id','supplier_ticker','customer_id','TIME','BREAK','REFILL','RECOVER','TRANSFER'],index=range(1,100000)) adjustSC=[] start=0 end=1000for SC in SCchains[start:end]:#一次性运行完可能有点慢，可以调整上边start和end的数据，分批运行 l=SC.split('-') supplier_id=l[0]#供应商id customer_id=l[1]#客户id index=DATA.loc[DATA['supplier_customer']==SC].index[0]#获取供应链对的行索引 count=1#定义当前供应链对的重复次数while DATA['supplier_customer'][index+count]==SC: count+=1#通过while循环，计算出当前供应链对的重复次数#对在月度层面连贯的供应链进行合并,并计算break和recover#如果只有一列数据，则根据该列直接生成if count==1: startmonth=DATA['start'][index] endmonth=DATA['end'][index]for j inrange(monthList.index(endmonth)-monthList.index(startmonth)+1): df['supplier_id'][dfindex]=supplier_id df['customer_id'][dfindex]=customer_id df['supplier_customer'][dfindex]=SC df['TIME'][dfindex]=monthList[monthList.index(startmonth)+j] df['BREAK'][dfindex]=0 dfindex+=1 df['BREAK'][dfindex-1]=1#如果有多列数据，则需要遍历所有行elif count>=2: flag=0#标记是否为第一次进行生成，即是否存在断裂和恢复 breaki=0#记录断裂时的ifor i inrange(1,count+1):#如果下一行的start与本行的end相同，则说明两条连贯，不进行操作if monthList.index(DATA['end'][index+i-1])==monthList.index(DATA['start'][index+i])and i!=count:continue#如果下一行的start比本行的end晚，则说明两条不连贯，进行操作if monthList.index(DATA['end'][index+i-1])<monthList.index(DATA['start'][index+i])or i==count:#当flag为0，则说明之前未进行过此操作，第一行的start即为开始的时间点if flag==0: startmonth=DATA['start'][index]#当flag不为0，则说明之前进行过此操作，索引为index+breaki的行的start即为开始的时间点else: startmonth=DATA['start'][index+breaki]#丁浩员等的方法，将恢复标记在断裂行为的那一行 df['RECOVER'][index+i-1]=1#我的方法，将恢复标记在恢复行为的那一行#df['RECOVER'][dfindex]=1 endmonth=DATA['end'][index+i-1]#设置end为结束的时间点#对df里的数据进行赋值，从monthList中根据下表提取月份for month in monthList[ monthList.index(startmonth): monthList.index(endmonth)+1]: df['supplier_id'][dfindex]=supplier_id df['customer_id'][dfindex]=customer_id df['supplier_customer'][dfindex]=SC df['TIME'][dfindex]=month df['BREAK'][dfindex]=0 dfindex+=1 df['BREAK'][dfindex-1]=1 flag=1 breaki=i #如果下一行的start与本行的end早，则说明时间上倒置，进行人工调整，以避免处置该情况使得代码过于复杂，工作量约为唯一供应链对数的4%左右elif monthList.index(DATA['end'][index+i-1])>monthList.index(DATA['start'][index+i]):print(SC+" need to adjust") adjustSC.append(SC)#输出需要调整的供应链及其对数 adjustSC=set(adjustSC) adjustSC=list(adjustSC)print(adjustSC)print(len(adjustSC))#检验最终结果的不重复供应链对数，观察是否相等 chain1=set(df['supplier_customer']) chains1=list(chain1)#不重复供应链对print(len(chains1))print(len(SCchains)) df.to_excel(f'result_{start} to {end}.xlsx')

3.4 供应链转移的测量

读取3.2.1中调整好的以中国沪深A股上市公司为供应商excel表（即代码中的SUPPLIER_DATA.xlsx），以及上一步测算好供应链断裂、恢复变量的excel表（即代码中的result.xlsx）。
由于转移变量的测量逻辑比较复杂，所以需要单独新建一个py文件测量，代码如下：

import pandas as pd monthList=['2018-01','2018-02','2018-03','2018-04','2018-05','2018-06','2018-07','2018-08','2018-09','2018-10','2018-11','2018-12','2019-01','2019-02','2019-03','2019-04','2019-05','2019-06','2019-07','2019-08','2019-09','2019-10','2019-11','2019-12','2020-01','2020-02','2020-03','2020-04','2020-05','2020-06','2020-07','2020-08','2020-09','2020-10','2020-11','2020-12','2021-01','2021-02','2021-03','2021-04','2021-05','2021-06','2021-07','2021-08','2021-09','2021-10','2021-11','2021-12','2022-01','2022-02','2022-03','2022-04','2022-05','2022-06','2022-07','2022-08','2022-09','2022-10','2022-11','2022-12','2023-01','2023-02','2023-03','2023-04','2023-05','2023-06','2023-07','2023-08','2023-09','2023-10','2023-11','2023-12','2024-01','2024-02','2024-03','2024-04','2024-05','2024-06','2024-07','2024-08','2024-09','2024-10','2024-11','2024-12','4000-01'] DATA=pd.read_excel('SUPPLIER_DATA.xlsx',sheet_name='Sheet1',header=[0])#中国上市公司供应链数据 df=pd.read_excel('result.xlsx',sheet_name='Sheet1',header=[0])#完成break和recover计算的月度数据表 SCchain=set(DATA['supplier_customer']) SCchains=list(SCchain)#不重复供应链对 SCchains.remove('8727858-99946865-688223') df['supplier_id']=df['supplier_id'].astype(str) company=set(df['supplier_id']) companies=list(company)print(len(companies))for company in companies: company_chain=[]#储存for SC in SCchains:#如果SC的开头是该企业代码，就添加到列表if SC.startswith(company): company_chain.append(SC)#如果只搜索到一个同名，则不存在转移，直接跳过iflen(company_chain)==1:continue#如果搜索到多个，可能存在转移，执行后续操作eliflen(company_chain)>1:#print(company_chain) startDate={}#字典形式，储存各供应链的开始日期 endDate={}#字典形式，储存各供应链的结束日期for chain in company_chain: index=DATA.loc[DATA['supplier_customer']==chain].index[0]#获取供应链对开始的行索引 count=1#定义当前供应链对的重复次数while DATA['supplier_customer'][index+count]==chain: count+=1#通过while循环，计算出当前供应链对的重复次数 start=DATA['start'][index] end=DATA['end'][index+count-1] startDate[chain]=start endDate[chain]=end mindate=monthList.index('4000-01')for end inlist(endDate.values()):if monthList.index(end)<mindate: mindate=monthList.index(end)for chain,start in startDate.items():if monthList.index(start)>mindate:print(chain)#丁浩员等的方法，将转移标记在断裂行为的那一行 index=df.loc[(df['Relation']==list_of_key[k])&(df['Time']==monthList[mindate])].index[0]#我的方法，将转移标记在转移行为的那一行#index=df.loc[df['supplier_customer']==chain].index[0]#获取供应链对开始的行索引  df.loc[index,'TRANSFER']=1 df.to_excel('A.result.xlsx')